英镑2023年上涨近6%，创2017年以来最大涨幅；伦敦10年期政府债券收益率上涨超过15个基点至3.695%，触及两周高位

英镑兑美元汇率刚刚经历了2017年以来最好的一年，但经济疲软和选举不确定性使得英镑兑美元汇率不太可能再次出现。

不难理解为什么投资者在英镑16 个月前触及历史低点后纷纷涌回英镑：由于美国提前降息的预期，美元的吸引力减弱，经济表现好于预期，粘性通胀意味着英国央行将比其他央行等待更长时间的货币宽松政策。

英镑汇率接近 1.28 美元，去年兑美元汇率上涨近 6%，成为继瑞士法郎之后表现第二好的主要货币。

它也距离 2022 年创下的 1.0327 美元的历史低点相去甚远，当时时任总理利兹·特拉斯 (Liz Truss) 提出无资金支持的减税提议，震惊了市场。

尽管这使得英镑在进入可能的大选年时走强，但涨势的推动因素正在失去动力。

首先是利率差异的影响逐渐减弱，而利率差异是每天 7.5 万亿美元的全球货币市场的主要影响因素。

荷兰合作银行货币策略主管Jane Foley表示，虽然英国央行将落后于欧洲央行和美联储宽松政策的看法提振了英镑，但这一主题已被最新的经济数据“打乱”。

英国11月份消费者价格通胀大幅放缓至3.9%，英国国内生产总值向下修正为第三季度萎缩0.1%。

该数据促使交易员提前预期英国央行首次降息，而英镑兑美元汇率的上行趋势已开始变得更加复杂。如果没有更高的通胀或更强劲的增长，我们可能会看到价格跌破 1.30 美元。

英镑传统上被视为“风险货币”，与其他此类资产（最典型的是股票）走势一致，最近的上涨是随着摩根士丹利资本国际（MSCI）的世界股票指数（.MIWO00000PUS）迈向两年高点而出现的。

随着估值变得有些过高，全球股市逆转将成为英镑面临的进一步风险。

汇丰银行欧洲货币研究主管Dominic Bunning表示，从利差角度来看，英镑从10月份的1.20美元上涨至11月底的1.27美元“完全不合理”。

“显然，如果你将其与股票市场进行比较，那么它看起来更明智，”他说。“这就是正在上演的战斗。目前，股权驱动者正在获胜，但我们对这种情况能否持续持怀疑态度。”

他预计，由于英国经济疲软，英镑今年将贬值至1.20美元，这意味着英镑将较目前水平下跌多达6%。

另一个可能的不稳定来源是英国大选，大选必须在 2025 年 1 月之前举行，预计今年举行，民意调查有利于反对党工党。

荷兰合作银行的弗利表示，投票的时机可能会影响降息的时机，从而影响英镑，因为英国央行试图避免被视为在选举期间影响该国的情绪。

据当地媒体报道，3 月 6 日的预算案可能包含新的减税措施，在此之前也可能会出现一些谨慎的情况。

道富全球市场宏观策略主管迈克尔·梅特卡夫认为，政治家们可能已经从特拉斯的预算崩溃中吸取了教训。

他说：“进入选举年，这意味着财政慷慨的承诺将是温和的且资金充足。”

可以肯定的是，并非所有人都预计英镑未来会走软，全球经济的不确定性意味着预测者之间的共识比一年前要少得多。高盛预计，在政府债券市场平静和股价高企的推动下，英镑在 12 个月内将升至 1.35 美元。

伦敦股市年初表现黯淡，受到金融板块损失以及英国政府债券收益率攀升至两周高位的拖累。

蓝筹股富时 100 指数(.FTSE)在盘中早些时候触及七个多月高点后，周二下跌 0.2%，而中型股富时 250 指数(.FTMC)下跌 0.9%。

基准10年期政府债券收益率上涨超过15个基点至3.695%，触及两周多高位，追随投资者撤离高风险资产而跟随美国国债的走势。

投资银行和经纪服务(.FTNMX302020)指数领跌，下跌 2.2%，紧随其后的是人寿保险股(.FTNMX303010)下跌 1.9% 。

与此同时，富时 100 指数完成了第 40 个交易年。

AJ Bell 投资分析主管 Laith Khalaf 表示：“自本世纪初以来，总体指数几乎没有取得任何进展。”

表现最佳的制药和生物技术公司(.FTNMX201030)股价上涨 1.7%，制药商阿斯利康(AZN.L)与赛诺菲(SASY.PA)开发的婴儿呼吸道合胞病毒 (RSV) 免疫疫苗获得批准后，该公司股价上涨1.8%。

Trade Nation 高级市场分析师戴维·莫里森 (David Morrison) 表示：“从根本上说，虽然供应继续超过需求，但红海不断升级的敌对行动引发了担忧并提供了支持。”

在个别推动者中，法国巴黎银行 (Exane BNP Paribas) 将该零售商的股票评级从“中性”上调至“跑赢大盘”后，Marks and Spencer (MKS.L)上涨 1.3%。